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财联社 10 月 21 日讯（剪辑 潇湘）" FOMO "和" TINA "这两个英文缩写，连年来已成为寰球金融市集的两个常用语。

这两个词一同讲授了好意思国股市抓续上升的原因，而跟着面前这轮好意思股牛市在本月厚爱步入第三个岁首，关于这两个业内"常用语"的推敲和拆解，粗略也将成为市集接下来走向的关节。

咱们先来科普下这两个词的含义。FOMO 意为"错失畏缩症" ( Fear of Missing Out ) ，放在市集上，其含义昭彰可想而知——东说念主们时时会因惦记踏空 ( 错过好意思股大涨的良机 ) ，而抓续不休地买入股票。本年迄今，" FOMO "效应已匡助标普 500 指数先后 47 次刷新了历史收盘新高。

而且，这种势头险些莫得收缩的迹象，这背后则还要归功于" TINA "的影响。

TINA 的事理是"除了抓有股票，别无他选 ( There Is No Alternative to owning equities ) "。而在很多好意思股投资者的眼中，这里的股票单指好意思股。因为在他们看来，如若投资者思进行投资，而况以经济数据和企业利润的相对上风为带领的话，那么好意思股将是最好的选拔。

在很多方面，上述后一种趋势 ( TINA ) 似乎正在生长前一种趋势 ( FOMO ) ，而且两者之间的共生与共振效应，似乎还在变得越来越强。

好意思股"命令天地"

事实上，从多组对比看，东说念主们如实不难交融" FOMO "和" TINA "现象在好意思股盛行的原因。

标普 500 指数和纳斯达克概述指数本年的涨幅皆跨越了 20%。而动作对比，本年一季度冒失历史高位记载的日经 225 指数年内涨幅也不外 16%，三季度尾声启动发力的沪深 300 指数涨幅约为 14%，欧洲斯托克 50 指数的涨幅只须约 10%，英国富时 100 指数的涨幅则更是只须约 8%。

尽管华尔街年内的优异发达，收获于一些大型科技公司的领涨——代表少数几家科技巨头的 FAANG 指数在本年涨幅高达 34%。

但即便以标普 500 指数等权重指数来预计，其年内迄今限度涨幅仍有约 15%，依然要比投资者在大大皆其他市集上取得的答复率更好。

与此同期，天然"一家独大"的答复率发达，可能标明好意思国股市还是 "超买"，淫荡妈妈但经济和企业盈利方面的基本面反馈似乎还莫得到这一步。举例，知名的亚特兰大联储 GDPNow 模子，当今预计好意思国第三季度年化 GDP 增长率能达到 3.4%，这是自 7 月份该模子作出初步揣摸以来的最高值。

好意思国企业的远景瞻望也相等乐不雅。据 LSEG I/B/E/S 揣摸，天然第三季度好意思股的全体盈利增长预计只须 5% 傍边，但这一数字有望在将来几个季度再行反弹至两位数，并在 2025 年达到 15% 傍边。

这也难怪包括高盛在内的边远华尔街投行策略师，近来皆进一步上调了对好意思股目的位的预期。

高盛最新已预计，标普 500 指数有望在本年年底达到 6000 点。该行还补充称，如若市集复制历史上 10 月至 12 月常见的大选年花样，标普 500 指数甚而可能达到 6270 点。

当世"谁与争锋"？

寰球其他地区的经济和市集近况，其实也更能折射出面前好意思股长牛的难能珍爱。

欧洲最大、天下第四大经济体德国脚下正濒临着相投第二年的经济萎缩，这是这个寰球先进制造业中心 20 多年来从未有过的情况。

在日本，该国有缠绵层面前似乎正愈发"瞻前顾后"——相等惦记投资者受到惊吓，因此迟迟不敢再迈出进一步加息的方法。

很多寰球范围内的投资者昭彰也注释到了这少量：高盛的数据显现，国外投资者当今在所有这个词这个词好意思国股市中所占的份额已达到创记载的 18%。

从很多角度来看，好意思股之于寰球股市的地位，似乎正在蜕造成好意思国债券在债市中的"镜像"：两者皆是各自钞票类别中流动性最强的市集；它们为投资者提供着"最安全"的证券；它们在各自领域里的地位和发达令寰球主要竞争敌手小巫见大巫。

因此，在" FOMO "和" TINA "的双剑合璧下，好意思股在 MSCI 寰球股票指数中所占的市值份额攀升至创记载的 72%，也就不及为奇了。谁不思从均分一杯羹呢？

关系词，这么的协调度会长久抓续下去吗？面前职权市集上，就真的莫得能与好意思股争锋的了吗？

一切昭彰也不会一直这般统统。

以诺贝尔经济学家罗伯特席勒 ( Robert Shiller ) 发明的周期退换市盈率 ( CAPE ) 来预计，刚刚迎来牛市两周年生辰的好意思股，当今已是发达国度中最为不菲的市集。

注：列国周期退换市盈率（CAPE）相比

联系于寰球股市而言，好意思股的估值也正处于二十年来最被高估的景象。

注：上图黄线为标普 500 市盈率，蓝线为除好意思股异邦际股票市盈率，底下红线为两者之间差距

尽管从很多角度，投资者不太可能在短期内大幅再行成立钞票。高盛的 Scott Rubner 上周就曾写说念："由于‘ FOMU ’（惦记大幅跑输基准股票指数，同样 FOMO），机构投资者当今被动过问市集。"关系词，如若接下来寰球范围内出现了更为诱东说念主的主张和投资契机呢？

事实上，岂论是 TINA 背后的"除了抓有好意思股，别无他选"，照旧 FOMO 背后的好意思股"错失畏缩症"，其背后似乎皆默许着好意思股牛市将永不回头，东说念主们在寰球股票市集上，除了好意思股并无太多的契机。然而如若哪一天，更多投资者签订到除了抓有好意思股，还有更佳的选拔呢？

本年一季度不成一生的日股，也曾移时饰演过这么的变装，可惜在畴前半年里再行堕入了千里寂。而脚下，A 股是否能借助着估值便宜、计策大礼包继续的加抓成为新的寰球领头羊，从而挑战好意思股的吸金材干，似乎正令一些寰球投资者抱有激烈的期待。

好意思银本月早些技艺发布的寰球基金司理拜访显现，"作念多中国股票"在好意思银本次的拜访中已置身了最热点交游排名榜" TOP 3 "，仅排在"作念多科技七巨头"和作念多黄金之后，预计中国经济将来 12 个月走强的寰球基金司理净比例则达到了 48%，这是 2023 年 4 月以来的最高水平。

岂论若何，在好意思股长牛的背后，岂论是" FOMO "和" TINA "，背后其实皆反应了市集参与者对牛市将一往无前、永登攀峰的信心和信念。

而这么的信心和信念，粗略亦然刚刚在畴前一个月踏入牛市的 A 股调教 telegram，在接下来亟需和渴慕的——计策大礼包是否能化为股市上的真枪实弹，市集在资历暂时退换的背后，是否仍能令大大皆东说念主无所怕惧。所有这个词这一切，皆将实真的在进修有缠绵层和投资者的勇气和智谋。