在公告收购定州旭阳氢能有限公司（以下简称旭阳氢能）十几天后，亿华通（SH688339，股价25.00元，市值57.91亿元）于3月12日晚发布交往预案。亿华通拟通过刊行股份方式购买旭阳氢能100%股权，并召募配套资金。

　　同日，旭阳氢能的控股股东中国旭阳集团（HK01907，股价2.73港元，市值118.60亿港元）亦公告示意，交往和增资完成后，公司将成为亿华通的控股股东，捏股比例低于30%，但规定其董事会。这意味着亿华通被中国旭阳集团“收编”。

　　面前，旭阳氢能的最终交往对价尚未公布，亿华通交往刊行股份的价钱为18.53元/股，召募配套资金不最初5.5亿元。

　　在整合产业链除外，中国旭阳集团所产灰氢也故意于亿华通大幅缩小氢能应用老本。有行业分析大师告诉《逐日经济新闻》记者，3月灰氢（即化石动力制氢）分娩老本在10元/千克；绿氢（即电解水制氢）价钱主要受制氢设备和用电价钱影响，2024年寰球电解水制氢老本在21元/千克至46元/千克之间。也即是说，灰氢老本是绿氢的一半不到。

　　氢燃料电板盈利难

　　中国旭阳集团主营业务波及焦炭、焦化居品和缜密化工居品，亦然群众最大的孤独焦炭分娩商及供应商。旭阳氢能聚焦液氢制备储运的技巧研发和绿氢制备装备的技巧研发，业务主若是用工业副产气合成氨及氢气。

　　亿华通主营氢燃料电板系统（氢能发动机）及技巧就业，氢燃料电板系统占公司营收的绝大部分。关于这次交往，亿华通示意，收购旭阳集团氢能关系钞票，可进一步完善上市公司在氢动力产业链的凹凸游布局，进一步买通末端应用场景，发达两边在氢能领域的业务协同效应，助力上市公司成为以燃料电板为中枢，业务秘密氢“制-储-运-加-研-用”全链条的详细清洁动力供应商。

　　不外，亿华通的氢能商业事迹一直“不太理思”。中国汽车工业协会数据融会，2024年我国氢燃料汽车销售量为5405辆，同比略有下滑。扫尾2024年底，我国燃料电板汽车累计销量约2.4万辆，按刻下增速来看，这与国度《氢能产业发展中长期筹划》中要求的2025年末保有量约5万辆比较有较大差距。

　　赛迪照拂人双碳经济决策中心主任李龙向《逐日经济新闻》记者示意，面前氢能技巧编削活跃度较高，行业发展的阻滞主要体当今产业链协同弱、应用场景少、制氢老本高、基础设施开采滞后、圭臬不完善等方面，制约较强的身分主要围绕协同弱、应用少和制氢老本高三个方面。

　　中集集团（SZ000039，股价8.73元，市值471.31亿元）总裁计策照拂人郑贤玲示意，从全世界来看，氢能发展齐是从交通领域切入。从商场来看，面前应用聚合在商用车，乘用车才是继承氢能的最大商场，应推论商用车和乘用车发展并举。

　　受行业发展影响，亿华通连年来面对较大策动压力，自2020年以来捏续堕入亏蚀，算上客岁已辘集亏蚀了5年。本年2月27日发布的2024年度事迹快报融会，亿华通全年营业收入3.67亿元，较上年同时下落54.21%；包摄于母公司系数者的净利润为亏蚀4.53亿元。公司称，主若是宏不雅经济环境的复杂严峻和燃料电板行业正处于产业化初期，公司居品燃料电板系统销量下滑，且燃料电板行业商场竞争热烈，居品的销售价钱降幅大于老本降幅。

　　从行业来看，氢能行业研发参预大，收入着手较少，大宗面对不盈利的压力。算作氢能倡导股的雄韬股份，曾经因氢能产业链参预的研发用度纷乱，导致公司2021岁首次亏蚀。到了2023年，雄韬股份的燃料电板业务占公司营收比不到1%。

　　氢能应用老本将缩小？

　　氢能公司盈利难，单打独斗很难维系发展。而对中国旭阳集团来说，将亿华通“收入囊中”恰是拓展产业链的契机。

　　亿华通发布的交往预案文献融会，中国旭阳集团把氢能业务算作重心发展计策，并已成为京津冀地区界限较大的高纯氢供应商，在液氢、绿氢、绿氨等领域也进行了闲居的产业布局和长远的技巧研发。

　　郑贤玲告诉记者，以刻下政府和整车厂的气魄，短期内场合对燃料电板不太乐不雅，亿华通单纯作念下流风险比较高。而有了上游行业参与，亿华通就将演化为氢动力企业，概况动力装备企业、动力就业企业，“我以为会好好多”。

　　李龙以为，在产业链协同方面，制氢、储运氢、用氢等领域孤独发展口头仍较为大宗，尚未形成产业集群效应。“中国旭阳集团控股亿华通这一事件，从本色上来看是资源整合，亿华通主攻用氢领域，即燃料电板系统、电堆等分娩制造，旭阳氢能聚焦制氢领域，可分娩高纯氢、绿氢。对氢能产业而言，本次交往为产业链协同发展提供了考研田，可通过连通制氢、用氢两个法子，加快氢能一体化布局，打酿老本上风，推动界限化程度。”

　　在整合产业链除外，中国旭阳集团所产灰氢也故意于亿华通大幅缩小氢能应用老本。据德邦证券2024年7月研报，中国旭阳集团地处华北，地区焦炭产量丰富，具备应用焦炭副产煤气制氢条目。研报融会，中国旭阳集团具备3.6万吨/年制氢才智，并在定州、邢台、保定建有3座加氢站，河北测度建成投运12座加氢站，总加氢才智3吨/天。

　　李龙告诉记者，灰氢老本主要受煤炭价钱影响，3月的灰氢分娩老本在10元/千克；绿氢价钱主要受制氢设备和用电价钱影响，2024年寰球电解水制氢的老本在21元/千克至46元/千克之间，详细来看，刻下国内的绿氢分娩老本是灰氢的2倍以上。

　　因此李龙以为，低老本灰氢故意于氢能产业高质料发展。长期看，灰氢为推动绿氢行业降本提供了明确的竞争筹算，“鲇鱼效应”影响下，绿氢产业通过技巧编削、产业协同、电价编削等设施不停缩小分娩价钱，故意于加快行业发展。

　　记者谛视到成人情色，亿华通也将发力研制绿氢装备。公司在公告中示意，面前绿氢制备装备的研发是布局氢能领域的各大厂商的将来标的之一，电解水制氢关系中枢装备和技巧的研发需要旭阳氢能捏续加大研发参预。